羅慶忠表示,十年來年金投資環境出現了重大變化,具體表現在三個方面:一是固收靜態收益率顯著下行,年金組合的到期收益率(YTM)也從10年前的4.50%以上下降到現在的3.50%以下;二是業績中樞下移,中長期收益率水平從十年前的“保五爭六”邁向“保三爭五”;三是對年金戰略資產配置提出新的挑戰,多層目標規劃需要實現投資年金業績穩定增長,確保委托人和受益人的利益;資產配置有效邊界往右下側回移,無法突破2015年的邊界;業績波動加大,受托人的投資監督和投管人都需要采用有效的回撤管控機制。
在此背景下,羅慶忠介紹,平安養老險受托戰略資產配置通過對接委托方,完成投資規劃;通過升級迭代,采取新框架、新流程進行戰略資產配置。
羅慶忠表示,年金受托資管工作在選怎樣的投管人、怎樣選擇投管人、選投管人的標準、平時的管理方法四方面,分別存在不清楚、不規范、不統一、不匹配的難點。
對此,平安養老險投管人評估體系對投管人的風格特征進行了分組,實現了特定風格下的投管人優劣評估,將投管人的評估由“定性定量的優劣”評價進一步拓展至“風格*優劣”的評價體系中,更加全面立體且易于應用至計劃管理中。
在投管人的動態管理方面,羅慶忠認為,要把握“四把尺子”:業績評估、資產配置、權益投資和固收投資。通過專業對標、對話各投資經理,全視角地衡量年金計劃下投管人的投資能力輸出,周期管理投管人的投資業績。
據了解,此次研討會由上海證券報、中國金融信息中心主辦,平安養老保險股份有限公司承辦。
(轉載自上海證券報)
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